Menu

Informe de Conjuntura. Desembre de 2015

Informe de Conjuntura

Desembre de 2015

 

FOCUS ESPECIALS TREBALLATS EN AQUESTA EDICIÓ

  • INVERSIÓ ESTRANGERA

 

Durant el primer semestre de 2015, la inversió estrangera a Catalunya va creixer un 280,3%, cosa que implica un increment més fort que el registrat per la inversió en el conjunt d’Espanya, que va pujar un 73,4%.

Les economies desenvolupades continuen creixent, encara que amb diferències importants entre països. D’una banda, Japó entra novament en recessió. D’altra banda, a Europa persisteix el moderat ritme de creixement que ha caracteritzat la seva evolució econòmica des de l’inici de la recuperació. I mentrestant, als EUA, el bon ritme d’expansió es manté, a tal punt que la Fed ha finalitzat en el mes d’octubre el programa de compra d’actius i s’espera que la primera pujada de tipus d’interès sigui imminent.

Al seu torn, les economies emergents creixen però amb una intensitat inferior a la qual les caracteritzaven anys enrere. Xina modera el seu ritme d’expansió en un context de canvis estructurals a l’interior de la seva pròpia economia, mentre que Brasil i Rússia registren fortes contraccions del PIB derivades tant d’elements idiosincràtics, com de la conjuntura mundial de baixos preus de les matèries primeres. Per tant, les perspectives de creixement d’aquest conjunt d’economies s’ha reduït sensiblement a la baixa.
Donat aquest escenari, han augmentat els riscos negatius sobre el creixement de l’economia mundial i del comerç global, en particular.
És important tenir en compte, a més, que els efectes favorables que han impulsat l’activitat econòmica en els últims trimestres, comencen a dissipar-se. Per exemple, el factor dinamitzador que representa el baix preu del petroli per a les economies importadores anirà esgotant el seu recorregut, o la política monetària expansiva -que ha permès una rebaixa substancial del cost financer del deute públic espanyol- no tindrà certament un caràcter permanent.
Espanya i Catalunya segueixen presentant una recuperació robusta i es mantenen en la part alta del creixement de les economies europees, malgrat la lleugera moderació de la taxa d’augment del PIB en el tercer trimestre. La continuació de la millorança en l’activitat es percep també en les dades d’ocupació i atur, tant de l’EPA com d’afiliació i atur registrat.
El creixement econòmic actual es caracteritza per la consolidació d’importants equilibris macroeconòmics. L’absència de pressions de preus, el saldo positiu per compte corrent, el fort ajust del dèficit públic i el creixement de l’ocupació, estan sent elements distintius d’aquesta fase de recuperació del cicle econòmic.
Així mateix el sector exterior podria estar desenvolupant un nou patró, en la mesura que la recuperació econòmica està sent consistent amb un augment molt important de les exportacions i del nombre d’exportadors regulars, així com amb una evolució també ascendent, però no explosiva, de les importacions, tot i la rebaixa de la factura energètica.
Finalment, pel que fa a inversió estrangera, malgrat l’augment del pes de les economies emergents com a destinació, economies desenvolupades com la catalana han sabut mantenir un fort creixement del flux d’inversió en la primera meitat d’aquest any.​
X
X