{"id":159414,"date":"2023-03-10T12:49:45","date_gmt":"2023-03-10T11:49:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.foment.com\/primavera-porta-recuperacio-informe-conjuntura-economica\/"},"modified":"2023-03-13T10:16:34","modified_gmt":"2023-03-13T09:16:34","slug":"primavera-trae-recuperacion-informe-conyuntura-economica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.foment.com\/es\/primavera-trae-recuperacion-informe-conyuntura-economica\/","title":{"rendered":"La primavera trae la recuperaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"<section class=\"wpb-content-wrapper\"><p>[vc_row][vc_column][vc_column_text]<\/p>\n<ul>\n<li><strong>En los pr\u00f3ximos trimestres se estima un crecimiento sostenido y moderado.<\/strong><\/li>\n<li><strong>En 25 a\u00f1os el crecimiento de los m\u00e1rgenes empresariales solo super\u00f3 el crecimiento de la partida de sueldos y de salarios en 4 a\u00f1os.<\/strong><\/li>\n<li><strong>El mercado de trabajo previsiblemente pierda vigorosidad en los pr\u00f3ximos meses.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>La econom\u00eda muestra una desaceleraci\u00f3n, especialmente a nivel internacional y, tambi\u00e9n, para el conjunto de la econom\u00eda espa\u00f1ola y catalana, aunque siendo menor de la prevista, pues en los meses anteriores las estimaciones apuntaban a un menor crecimiento e incluso a un posible decrecimiento. Esa desaceleraci\u00f3n se da en el consumo y tambi\u00e9n de la inversi\u00f3n, con una menor tasa de crecimiento en el empleo, como se\u00f1ala el <a href=\"https:\/\/www.foment.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/NdP-Informe-Coyuntura-Foment-1.pdf\">Informe de Coyuntura Econ\u00f3mica<\/a> de Foment del Treball presentado hoy por el presidente de la Comisi\u00f3n de Econom\u00eda y Fiscalidad, <strong>Valent\u00ed Pich<\/strong>, y el director de Econom\u00eda, <strong>Salvador Guillermo<\/strong>.<\/p>\n<p>Los organismos internacionales cuantifican un crecimiento global del 3,4% en el 2022 y un crecimiento algo m\u00e1s moderado en el 2023, del 2,9% y mantienen esta misma senda de cara al 2024, de un crecimiento del 3,0%. <strong>No estamos ante una fase recesiva del ciclo, sino ante un crecimiento relativamente m\u00e1s moderado, pero sostenido en el tiempo<\/strong>. La inflaci\u00f3n continuar\u00e1 siendo, al menos durante el 2023, uno de los problemas que a\u00fan perdure en este a\u00f1o, toda vez que ya empieza a notarse los efectos a la pol\u00edtica monetaria restrictiva y, por lo tanto, en la desaceleraci\u00f3n a\u00fan moderada de la disminuci\u00f3n del ritmo de crecimiento de los precios. Se estima que muy probablemente ya para 2024 la tasa de inflaci\u00f3n se sit\u00fae con valores pr\u00f3ximos al 2,0%.<\/p>\n<p>La demanda agregada en Espa\u00f1a padece esa desaceleraci\u00f3n y con respecto a los primeros trimestres que hab\u00edan crecido en torno al 5,0%, en cambio, ya en el cuarto trimestre, ese crecimiento se sit\u00faa casi a la mitad, 2,6% debido en gran parte a la reducci\u00f3n en el consumo final de los hogares y tambi\u00e9n a la inversi\u00f3n productiva. Por lo que hace referencia a la oferta en el PIB se constata al proceso de desaceleraci\u00f3n que se produce en el sector servicios y tambi\u00e9n en el sector industrial, aunque ninguno de ellos registre valores negativos en Espa\u00f1a a diferencia de lo que ocurre en el sector industrial catal\u00e1n que en los cuatro trimestres del 2022 se han producido crecimientos negativos de su valor a\u00f1adido bruto.<\/p>\n<p><strong>Las previsiones que hace la Comisi\u00f3n Europea en el caso de Espa\u00f1a indican una sustancial reducci\u00f3n de los niveles de inflaci\u00f3n<\/strong> que estima en valor del 4,4% para el ejercicio 2023 y ya muy pr\u00f3ximos a 2,0% en el 2024, por lo que <strong>debe evitarse efectos de segunda ronda que pudiesen perjudicar ese objetivo de estabilidad de precios<\/strong>.<\/p>\n<p>Se destaca el fuerte impulso que ha tenido el empleo, seg\u00fan la EPA, en los \u00faltimos trimestres con un crecimiento de 278900, de los cuales <strong>el 82% provienen de la variaci\u00f3n del empleo en el sector privado. Debemos reiterar la capacidad de generaci\u00f3n de empleos por parte de las empresas y empresarios<\/strong>. Si nos acercamos a los \u00faltimos datos, en este caso en variaciones mensuales, tanto de la afiliaci\u00f3n como del paro registrado se constata un menor ritmo de crecimiento en el empleo en los \u00faltimos meses o una reducci\u00f3n menos intensa del paro en nuestro pa\u00eds lo que refleja ese proceso de ralentizaci\u00f3n que estamos padeciendo. Sin embargo, a diferencia de los a\u00f1os anteriores en los que se ha producido una fuerte ca\u00edda del empleo y una vigorosa recuperaci\u00f3n en los a\u00f1os siguientes despu\u00e9s de la Covid, las estimaciones que se realiza tanto por el Banco de Espa\u00f1a y otras instituciones en el caso de Espa\u00f1a nos sit\u00faan ante peque\u00f1as variaciones la tasa de paro por lo que <strong>presumiblemente el mercado de trabajo pierda vigorosidad en los pr\u00f3ximos trimestres<\/strong>.<\/p>\n<p>En esa disminuci\u00f3n en el ritmo de aumento de los precios hay que destacar en el mes de enero la eliminaci\u00f3n de la de la bonificaci\u00f3n a los carburantes, que ya en Foment entend\u00edamos que hab\u00eda que hacerlo m\u00e1s gradualmente en dos o tres meses de forma acompasada. Por otro lado, una parte de esa inflaci\u00f3n que hemos tenido los meses precedentes va traslad\u00e1ndose a la inflaci\u00f3n subyacente que ha aumentado hasta un 7,5%. Si nos comparamos con el conjunto de la Uni\u00f3n Europea se constata la reducci\u00f3n que los \u00faltimos meses han sido sustancialmente m\u00e1s importante en el caso espa\u00f1ol que no en el europeo, con quien tenemos un diferencial destacado.<\/p>\n<p><strong>La econom\u00eda muestra menores niveles de endeudamiento<\/strong>. As\u00ed, los datos de enero referidos a financiaci\u00f3n de hogares e instituciones sin fines de lucro aumentaron, aunque menos que en el a\u00f1o 2022 y 2021. La destinada a las sociedades no financieras, en enero, tambi\u00e9n se redujo, acompa\u00f1ado de aumentos significativos tanto de los tipos de inter\u00e9s aplicados a las empresas como de los que se aplican a los pr\u00e9stamos a consumidores. En este \u00faltimo caso hay que destacar que en febrero del 2023 con respecto a febrero de 2022 ha el Euribor ha aumentado casi 4 puntos.<\/p>\n<p>Tambi\u00e9n debe destacarse la mejora que experimenta el sector p\u00fablico con un d\u00e9ficit que ya se sit\u00faa en el 1,94% del PIB como consecuencia del <strong>fuerte aumento que experimentan los ingresos, debido en parte a la recuperaci\u00f3n y al fen\u00f3meno inflacionista<\/strong>. Sin embargo, y ante los anuncios de recuperaci\u00f3n de las reglas de disciplina fiscal europea, y ante un d\u00e9ficit estructural que padecen nuestras finanzas p\u00fablicas <strong>debe potenciarse las medidas de eficiencia en el gasto p\u00fablico<\/strong>, como tambi\u00e9n ha se\u00f1alado recientemente la Airef, ante su preocupaci\u00f3n por el lento avance en la toma de decisiones en este \u00e1mbito.<\/p>\n<p>El sector exterior mantiene su saldo positivo por cuenta corriente, aunque el saldo comercial es deficitario, de 68.112 millones en el 2022 frente a 26.178 que se produjeron en el a\u00f1o 2021 y que viene explicado, en gran parte, por el incremento que experimenta <strong>el d\u00e9ficit energ\u00e9tico que pas\u00f3 de los 25.326 millones de euros, en 2021, a 52.617 en el presente en el ejercicio 2022<\/strong>.<\/p>\n<p>Finalmente, se hace un an\u00e1lisis de c\u00f3mo han evolucionado los m\u00e1rgenes empresariales a trav\u00e9s de la informaci\u00f3n disponible de la Central de Balances del Banco de Espa\u00f1a y se constata que los m\u00e1rgenes empresariales se recuperan en el a\u00f1o 2021 como consecuencia, esencialmente, de la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica ya que normalmente los m\u00e1rgenes empresariales, al ser una renta residual, padecen de forma m\u00e1s significativa los vaivenes de la coyuntura econ\u00f3mica.<\/p>\n<p>Tomando estos datos, desde 1996, es decir, <strong>en 25 a\u00f1os, el crecimiento de los m\u00e1rgenes empresariales \u00fanicamente super\u00f3 el crecimiento de la partida de sueldos y salarios en 4 a\u00f1os<\/strong>, todos ellos, a\u00f1os en que la econom\u00eda se estaba recuperando de una recesi\u00f3n.<\/p>\n<p>En este sentido hay que destacar, como se\u00f1ala el Banco de Espa\u00f1a, que el margen sobre ventas se redujo en el 2022 y permanece por debajo de los niveles prepandemia, por lo cual concluye que, en ning\u00fan caso, y en t\u00e9rminos agregados, las empresas han trasladado a precios el aumento que han padecido de sus costes de producci\u00f3n a los precios de venta. Tambi\u00e9n si analizamos la evoluci\u00f3n del resultado econ\u00f3mico bruto (la parte que sirve para retribuir al factor capital, tanto propio como ajeno, en t\u00e9rminos contables) a lo largo de los \u00faltimos 25 a\u00f1os se constata, seg\u00fan los datos disponibles de la Central de Balances, que esta ha registrado una tendencia a la baja en los \u00faltimos 25 a\u00f1os si bien es cierto que se produce una cierta estabilizaci\u00f3n al final del \u00faltimo per\u00edodo analizado, 1995-2021.[\/vc_column_text]<div class=\"flexslider wpb_content_element\"><ul class=\"slides\"><li><img src=\"https:\/\/www.foment.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/RodaPremsa_x_EvaParey_010-scaled.jpg\" alt=\"\" \/><\/li><li><img src=\"https:\/\/www.foment.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/20230310110520_5D4_2964.jpg\" alt=\"\" \/><\/li><\/ul><\/div>[vc_raw_html]JTNDaWZyYW1lJTIwd2lkdGglM0QlMjI1NjAlMjIlMjBoZWlnaHQlM0QlMjIzMTUlMjIlMjBzcmMlM0QlMjJodHRwcyUzQSUyRiUyRnd3dy55b3V0dWJlLmNvbSUyRmVtYmVkJTJGSzFkbG96dUhRdkElMjIlMjB0aXRsZSUzRCUyMllvdVR1YmUlMjB2aWRlbyUyMHBsYXllciUyMiUyMGZyYW1lYm9yZGVyJTNEJTIyMCUyMiUyMGFsbG93JTNEJTIyYWNjZWxlcm9tZXRlciUzQiUyMGF1dG9wbGF5JTNCJTIwY2xpcGJvYXJkLXdyaXRlJTNCJTIwZW5jcnlwdGVkLW1lZGlhJTNCJTIwZ3lyb3Njb3BlJTNCJTIwcGljdHVyZS1pbi1waWN0dXJlJTNCJTIwd2ViLXNoYXJlJTIyJTIwYWxsb3dmdWxsc2NyZWVuJTNFJTNDJTJGaWZyYW1lJTNF[\/vc_raw_html][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/section>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>[vc_row][vc_column][vc_column_text] En los pr\u00f3ximos trimestres se estima un crecimiento sostenido y moderado. En 25 a\u00f1os el crecimiento de los m\u00e1rgenes empresariales solo super\u00f3 el crecimiento de la partida de sueldos y de salarios en 4 a\u00f1os. El mercado de trabajo previsiblemente pierda vigorosidad en los pr\u00f3ximos meses. La econom\u00eda muestra una desaceleraci\u00f3n, especialmente a nivel internacional y, tambi\u00e9n, para el conjunto de la econom\u00eda espa\u00f1ola y catalana, aunque siendo menor de la prevista, pues en los meses anteriores las estimaciones apuntaban a un menor crecimiento e incluso a un posible decrecimiento. Esa desaceleraci\u00f3n se da en el consumo y tambi\u00e9n de la inversi\u00f3n, con una menor tasa de crecimiento en el empleo, como se\u00f1ala el Informe de Coyuntura Econ\u00f3mica de Foment del Treball presentado hoy por el presidente de la Comisi\u00f3n de Econom\u00eda y Fiscalidad, Valent\u00ed Pich, y el director de Econom\u00eda, Salvador Guillermo. 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