{"id":225739,"date":"2026-09-14T17:16:23","date_gmt":"2026-09-14T15:16:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.foment.com\/?p=225739"},"modified":"2026-09-14T17:16:23","modified_gmt":"2026-09-14T15:16:23","slug":"pablo-manueco-afi-la-clave-estara-en-combinar-disciplina-financiera-con-capacidad-de-transformacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.foment.com\/es\/pablo-manueco-afi-la-clave-estara-en-combinar-disciplina-financiera-con-capacidad-de-transformacion\/","title":{"rendered":"Pablo Ma\u00f1ueco (Afi): \u00abLa clave estar\u00e1 en combinar disciplina financiera con capacidad de transformaci\u00f3n\u00bb"},"content":{"rendered":"

En un contexto marcado por la incertidumbre geopol\u00edtica, los cambios regulatorios y la transformaci\u00f3n de los mercados, las empresas deben reforzar su capacidad de adaptaci\u00f3n y anticipaci\u00f3n. Como grupo especializado en finanzas y econom\u00eda, Afi<\/strong> acompa\u00f1a a compa\u00f1\u00edas e instituciones en la toma de decisiones complejas y en la identificaci\u00f3n de nuevas oportunidades de crecimiento. Conversamos con Pablo Ma\u00f1ueco<\/strong>, socio director de Corporate Finance de Afi, sobre los retos del entorno econ\u00f3mico actual y sobre la apuesta de la firma por reforzar su presencia en Catalu\u00f1a.<\/p>\n

Afi lleva cuatro d\u00e9cadas acompa\u00f1ando a empresas e instituciones en \u00e1mbitos como el an\u00e1lisis econ\u00f3mico, la financiaci\u00f3n o la estrategia corporativa. \u00bfC\u00f3mo definir\u00eda hoy el papel de la firma en un entorno empresarial cada vez m\u00e1s complejo?<\/strong><\/span><\/p>\n

Nuestro valor diferencial reside en ser capaces de traducir el contexto macro y financiero en decisiones concretas de negocio, acompa\u00f1ando a nuestros clientes tanto en la anticipaci\u00f3n de riesgos como en la identificaci\u00f3n de oportunidades de crecimiento y de acceso a financiaci\u00f3n. Y posteriormente acompa\u00f1amos a las empresas en la ejecuci\u00f3n de sus operaciones, convirti\u00e9ndonos en un socio a largo plazo. Es precisamente en entornos m\u00e1s complejos donde las empresas e inversores m\u00e1s valoran nuestro apoyo y nuestra capacidad de acompa\u00f1amiento recurrente.<\/p>\n

Catalu\u00f1a sigue siendo uno de los principales motores econ\u00f3micos del pa\u00eds. \u00bfQu\u00e9 factores explican el inter\u00e9s de Afi por reforzar su presencia en este territorio?<\/strong><\/span><\/p>\n

Afi ha tenido siempre una presencia relevante en Catalu\u00f1a, especialmente en el mundo bancario, asegurador y en las grandes empresas cotizadas. Ahora queremos reforzar nuestra cercan\u00eda al tejido empresarial, en particular a la empresa mediana y familiar, pues evidentemente Catalu\u00f1a es uno de los principales polos econ\u00f3micos e industriales de Espa\u00f1a, con un tejido empresarial diversificado, vocaci\u00f3n internacional y una elevada capacidad innovadora. Esperamos que nuestra incorporaci\u00f3n en Foment del Treball nos permita tener un rol m\u00e1s activo dentro del ecosistema empresarial catal\u00e1n.<\/p>\n

Las empresas operan actualmente en un contexto marcado por la volatilidad econ\u00f3mica, la incertidumbre geopol\u00edtica y los cambios regulatorios. \u00bfCu\u00e1les son hoy los principales riesgos que detectan desde Afi?<\/strong><\/span><\/p>\n

En Afi identificamos tres grandes bloques de riesgos. En primer lugar, la incertidumbre geopol\u00edtica, que afecta a cadenas de suministro, precios energ\u00e9ticos y flujos comerciales. En segundo lugar, la volatilidad de los mercados financieros, que exige una gesti\u00f3n m\u00e1s activa de los riesgos (cambiario, inter\u00e9s, materias primas, inflaci\u00f3n\u2026) y una pol\u00edtica de inversi\u00f3n m\u00e1s profesionalizada. Y, en tercer lugar, el impacto de la inteligencia artificial, que abre oportunidades, pero tambi\u00e9n focos de preocupaci\u00f3n en determinados sectores. A estos factores se suma un entorno regulatorio cada vez m\u00e1s exigente en determinados sectores.<\/p>\n

En paralelo a estos riesgos, tambi\u00e9n emergen oportunidades ligadas a la transformaci\u00f3n econ\u00f3mica y tecnol\u00f3gica. \u00bfD\u00f3nde identifica mayores posibilidades de crecimiento para las empresas catalanas?<\/strong><\/span><\/p>\n

Las principales oportunidades se concentran en la transici\u00f3n energ\u00e9tica, la digitalizaci\u00f3n y la reconfiguraci\u00f3n de cadenas de valor en un contexto de relocalizaci\u00f3n y autonom\u00eda estrat\u00e9gica europea. Catalu\u00f1a, por su base industrial y capacidad tecnol\u00f3gica, est\u00e1 bien posicionada para liderar iniciativas en industria avanzada y servicios de alto valor a\u00f1adido. Asimismo, vemos oportunidades en procesos de consolidaci\u00f3n sectorial y en la internacionalizaci\u00f3n de empresas medianas que buscan ganar escala.<\/p>\n

La resiliencia empresarial se ha convertido en un concepto central en los \u00faltimos a\u00f1os. Desde su experiencia, \u00bfqu\u00e9 caracteriza a las compa\u00f1\u00edas que mejor se adaptan a entornos cambiantes?<\/strong><\/span><\/p>\n

Las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s resilientes comparten varios rasgos: una gesti\u00f3n financiera prudente pero flexible, capacidad de anticipaci\u00f3n estrat\u00e9gica, diversificaci\u00f3n de mercados y fuentes de ingresos, y una clara apuesta por la innovaci\u00f3n. Adem\u00e1s, suelen contar con estructuras de gobierno s\u00f3lidas y equipos directivos capaces de tomar decisiones \u00e1giles en contextos de incertidumbre.<\/p>\n

Desde nuestra experiencia acompa\u00f1ando a empresas en procesos de refinanciaci\u00f3n, reorganizaci\u00f3n o expansi\u00f3n, hemos comprobado que las compa\u00f1\u00edas que mejor salen de una crisis son las que ya hab\u00edan trabajado sus escenarios de estr\u00e9s antes de que se materializaran.<\/p>\n

El acceso a financiaci\u00f3n y la capacidad de inversi\u00f3n siguen siendo factores estrat\u00e9gicos. \u00bfC\u00f3mo est\u00e1 evolucionando la relaci\u00f3n de las empresas con el mercado financiero en el contexto actual?<\/strong><\/span><\/p>\n

El sector empresarial cuenta actualmente con unos niveles de endeudamiento de los m\u00e1s bajos de la historia, lo que le otorga margen para abordar nuevas inversiones. Sin embargo, estamos observando que el crecimiento del capex sigue siendo limitado, lo que puede condicionar el crecimiento futuro. As\u00ed, el peso de la inversi\u00f3n sobre el PIB es claramente m\u00e1s bajo en Espa\u00f1a que en otros pa\u00edses europeos, y la diferencia con Estados Unidos es a\u00fan m\u00e1s alarmante. Aunque es cierto que el alto peso del sector terciario en la econom\u00eda espa\u00f1ola limita el volumen de inversi\u00f3n, la realidad es que el porcentaje de los resultados que se destina a capex es bajo, prefiri\u00e9ndose destinar a reducir endeudamiento y retribuir al accionista.<\/p>\n

Para revertir esta din\u00e1mica, es clave fomentar el acceso a capital de largo plazo, impulsar los mercados de capitales y facilitar la convivencia entre financiaci\u00f3n bancaria y alternativas. Asimismo, consideramos necesario seguir desarrollando instrumentos p\u00fablicos de apoyo a la inversi\u00f3n productiva e incentivos fiscales, pues esa falta de capex empresarial significativo es un factor de preocupaci\u00f3n.<\/p>\n

Muchas compa\u00f1\u00edas est\u00e1n acelerando procesos de transformaci\u00f3n vinculados a digitalizaci\u00f3n, sostenibilidad o internacionalizaci\u00f3n. \u00bfQu\u00e9 papel juega el asesoramiento estrat\u00e9gico en este tipo de decisiones?<\/strong><\/span><\/p>\n

El asesoramiento es clave para que la empresa tenga un contraste externo e independiente de las decisiones que se plantee acometer, tanto financieras como operativas. Desde Afi ayudamos a estructurar la toma de decisiones, priorizar iniciativas y alinear la estrategia con la capacidad financiera y el contexto de mercado, aportando una visi\u00f3n basada en experiencia comparada.<\/p>\n

El valor del asesor est\u00e1 en anticipar los efectos financieros, identificar los riesgos no evidentes y ordenar el proceso. No solo en validar lo que ya se ha decidido internamente.<\/p>\n

Mirando al futuro, \u00bfqu\u00e9 mensaje trasladar\u00eda al tejido empresarial catal\u00e1n para afrontar con \u00e9xito los pr\u00f3ximos a\u00f1os?<\/strong><\/span><\/p>\n

El entorno seguir\u00e1 siendo exigente, pero tambi\u00e9n ofrece oportunidades relevantes. El mensaje ser\u00eda combinar una adecuada gesti\u00f3n de los riesgos financieros con ambici\u00f3n, invirtiendo en crecimiento. Catalu\u00f1a cuenta con activos diferenciales muy importantes \u2014capital humano, tejido industrial y proyecci\u00f3n internacional\u2014 y, bien gestionados, deben ser una base s\u00f3lida para afrontar con \u00e9xito los pr\u00f3ximos a\u00f1os. La clave estar\u00e1 en combinar disciplina financiera con capacidad de transformaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En un contexto marcado por la incertidumbre geopol\u00edtica, los cambios regulatorios y la transformaci\u00f3n de los mercados, las empresas deben reforzar su capacidad de adaptaci\u00f3n y anticipaci\u00f3n. Como grupo especializado en finanzas y econom\u00eda, Afi acompa\u00f1a a compa\u00f1\u00edas e instituciones en la toma de decisiones complejas y en la identificaci\u00f3n de nuevas oportunidades de crecimiento. Conversamos con Pablo Ma\u00f1ueco, socio director de Corporate Finance de Afi, sobre los retos del entorno econ\u00f3mico actual y sobre la apuesta de la firma por reforzar su presencia en Catalu\u00f1a. Afi lleva cuatro d\u00e9cadas acompa\u00f1ando a empresas e instituciones en \u00e1mbitos como el an\u00e1lisis econ\u00f3mico, la financiaci\u00f3n o la estrategia corporativa. \u00bfC\u00f3mo definir\u00eda hoy el papel de la firma en un entorno empresarial cada vez m\u00e1s complejo? Nuestro valor diferencial reside en ser capaces de traducir el contexto macro y financiero en decisiones concretas de negocio, acompa\u00f1ando a nuestros clientes tanto en la anticipaci\u00f3n de riesgos como en la identificaci\u00f3n de oportunidades de crecimiento y de acceso a financiaci\u00f3n. Y posteriormente acompa\u00f1amos a las empresas en la ejecuci\u00f3n de sus operaciones, convirti\u00e9ndonos en un socio a largo plazo. Es precisamente en entornos m\u00e1s complejos donde las empresas e inversores m\u00e1s valoran nuestro apoyo y […]<\/p>\n","protected":false},"author":281,"featured_media":225746,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[8406],"tags":[],"acf":[],"wps_subtitle":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/225739"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/281"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=225739"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/225739\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":225740,"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/225739\/revisions\/225740"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/225746"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=225739"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=225739"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.foment.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=225739"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}