{"id":87449,"date":"2020-04-24T21:06:23","date_gmt":"2020-04-24T19:06:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.foment.com\/escenaris-macroeconomics-referencia-economia-espanyola-despres-covid-19-banc-espanya\/"},"modified":"2020-04-25T16:59:49","modified_gmt":"2020-04-25T14:59:49","slug":"escenarios-macroeconomicos-referencia-economia-espanola-despues-covid-19-banco-espana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.foment.com\/es\/escenarios-macroeconomicos-referencia-economia-espanola-despues-covid-19-banco-espana\/","title":{"rendered":"Escenarios macroecon\u00f3micos de referencia para la econom\u00eda espa\u00f1ola despu\u00e9s del Covid-19 del Banco de Espa\u00f1a"},"content":{"rendered":"<section class=\"wpb-content-wrapper\"><p>[vc_row][vc_column][vc_column_text]<\/p>\n<ul>\n<li><strong>De cara a 2021, hay que esperar a que la econom\u00eda espa\u00f1ola recupere una parte significativa, pero no completa, del flujo de actividad y ocupaci\u00f3n que se esperaba antes de la pandemia.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>El Banco de Espa\u00f1a ha publicado un art\u00edculo en el que se desarrollan un conjunto de escenarios para la econom\u00eda espa\u00f1ola que toman en consideraci\u00f3n <strong>distintos supuestos alternativos acerca de la duraci\u00f3n del confinamiento y de la persistencia <\/strong>de la perturbaci\u00f3n sufrida.<\/p>\n<p>Concretamente se explotan <strong>dos metodolog\u00edas cuyos resultados apuntan a retrocesos del PIB espa\u00f1ol en 2020 sin precedentes<\/strong> en la historia reciente. De cara a 2021, <strong>cabe esperar que la econom\u00eda espa\u00f1ola recupere una parte significativa, pero no completa, del flujo de actividad y empleo<\/strong> que se esperaba antes de la pandemia.<\/p>\n<p>El Banco de Espa\u00f1a destaca que <strong>el impacto de la reducci\u00f3n de la actividad productiva se ha dejado notar con singular intensidad en el mercado de trabajo<\/strong>. Entre los d\u00edas previos a la declaraci\u00f3n del estado de alarma y el 31 de marzo, la cifra de afiliados a la Seguridad Social disminuy\u00f3 en casi 900.000 personas (un 4,6 % del total). Adem\u00e1s, <strong>un n\u00famero muy elevado de trabajadores se habr\u00eda visto afectado por expedientes de regulaci\u00f3n temporal de empleo (ERTE)<\/strong>, de modo que, aunque permanecen en situaci\u00f3n de alta laboral en los registros de la Seguridad Social, no se encuentran trabajando en la actualidad.<\/p>\n<p>La alteraci\u00f3n de la actividad y la p\u00e9rdida de puestos de trabajo han dado lugar a <strong>una pronunciada contracci\u00f3n de la demanda interna<\/strong>. A esta perturbaci\u00f3n hay que sumar la procedente del exterior, en la medida en que se han observado desarrollos similares en el resto de los pa\u00edses, lo que ha dado lugar a un <strong>profundo debilitamiento de la demanda de bienes y servicios procedente del resto del mundo<\/strong> y a una <strong>interrupci\u00f3n de las cadenas globales de valor<\/strong>, as\u00ed como al <strong>cese de los flujos tur\u00edsticos<\/strong>.<\/p>\n<p>En la construcci\u00f3n de los escenarios planteados por el Banco de Espa\u00f1a, se ha hecho uso de dos enfoques alternativos, desde la \u00f3ptica de la oferta y de la demanda, respectivamente, que hacen hincapi\u00e9 en distintos aspectos de los mecanismos de transmisi\u00f3n de la perturbaci\u00f3n, por lo que es preciso subrayar que los resultados cuantitativos obtenidos bajo estos dos enfoques no son directamente comparables, sobre la misma base anal\u00edtica, entre s\u00ed.<\/p>\n<p>Las modelizaciones elaboradas en este art\u00edculo toman como base experiencias previas y consideran escenarios que contemplan una duraci\u00f3n hipot\u00e9tica de ocho semanas en el caso m\u00e1s probable y de doce en un caso alternativo.<\/p>\n<p>La <strong>perspectiva de la oferta<\/strong> arranca a partir de la calibraci\u00f3n de la magnitud de la <strong>ca\u00edda de la producci\u00f3n en los distintos sectores de la econom\u00eda como consecuencia inmediata de las medidas de contenci\u00f3n de la epidemia<\/strong> y durante el per\u00edodo estimado en que estas estar\u00e1n en vigor. Esta aproximaci\u00f3n no permite proporcionar una descripci\u00f3n de los desarrollos posteriores, m\u00e1s all\u00e1 del corto plazo, al no incorporar una modelizaci\u00f3n expl\u00edcita de las relaciones entre los agregados econ\u00f3micos.<\/p>\n<p>As\u00ed, seg\u00fan un conjunto de supuestos que incluyen, en particular, que el estado de alarma se prolongar\u00e1 durante un total de ocho semanas, <strong>se estima que el retroceso del PIB en 2020 oscilar\u00eda entre el 6,6 % y el 8,7 %<\/strong>, en funci\u00f3n del grado de persistencia de la perturbaci\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 del final del actual estado de confinamiento (en particular, en los sectores de la econom\u00eda donde la interacci\u00f3n social desempe\u00f1a un papel m\u00e1s importante, como la hosteler\u00eda, la restauraci\u00f3n y el ocio, que coinciden con los m\u00e1s expuestos a la actividad tur\u00edstica), lo que podr\u00eda aproximar en parte el riesgo de posibles rebrotes de la epidemia.<\/p>\n<p>En un escenario que combinara una duraci\u00f3n del estado de alarma de doce semanas con una mayor persistencia de los efectos una vez terminado el confinamiento, se estima que <strong>la ca\u00edda del PIB en 2020 podr\u00eda alcanzar el 13,6 %<\/strong>.[\/vc_column_text]<div class=\"single_image wpb_content_element align-left    \" data-animation=\"none\" data-delay=\"0\"><img width=\"954\" height=\"508\" src=\"https:\/\/www.foment.com\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/Grafico_1_banc-espanya.jpg\" class=\"attachment-full\" alt=\"\" loading=\"lazy\" title=\"Grafico_1_banc espanya\" \/><\/div>[vc_column_text]La segunda metodolog\u00eda propuesta por el Banco de Espa\u00f1a constituye una descripci\u00f3n esquem\u00e1tica de las principales relaciones de la econom\u00eda espa\u00f1ola, lo que ayuda a comprender los <strong>canales m\u00e1s importantes de transmisi\u00f3n de la perturbaci\u00f3n<\/strong>. Adem\u00e1s, esta herramienta permite incorporar en el an\u00e1lisis valoraciones alternativas del impacto esperado de las actuaciones de pol\u00edtica econ\u00f3mica puestas en marcha para contrarrestar los efectos de las medidas de contenci\u00f3n de la epidemia.<\/p>\n<p>La combinaci\u00f3n de perturbaciones dar\u00eda lugar a <strong>retrocesos del PIB en 2020, que, en los tres escenarios construidos, ser\u00edan del \u20136,8 %, \u20139,5 % y \u201312,4 %<\/strong>, dependiendo de que la duraci\u00f3n del per\u00edodo de confinamiento sea de ocho semanas (escenarios 1 y 2) o de doce (escenario 3), y de que los problemas de liquidez de los agentes privados puedan dar paso a ciertas dificultades de solvencia en los pr\u00f3ximos meses (escenarios 2 y 3) o no (escenario 1).<\/p>\n<p>Por otra parte, el Banco de Espa\u00f1a estima el <strong>coste presupuestario <\/strong>del episodio recesivo causado por el Covid-19, como consecuencia tanto de las medidas adoptadas como, sobre todo, de la actuaci\u00f3n de los estabilizadores autom\u00e1ticos. Seg\u00fan los distintos escenarios considerados, <strong>el d\u00e9ficit p\u00fablico de 2020 podr\u00eda situarse en una horquilla comprendida, aproximadamente, entre el \u20137 % y el \u201311 % del PIB<\/strong>. Por su parte, <strong>la deuda p\u00fablica se situar\u00eda este a\u00f1o en niveles comprendidos entre el 110 % y m\u00e1s del 120 % del PIB<\/strong> aproximadamente.[\/vc_column_text]<div class=\"spacer\" style=\"height: 10px;\"><\/div>[\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=\u00bb1\/4&#8243;][\/vc_column][vc_column width=\u00bb1\/2&#8243;]<a href=\"https:\/\/www.bde.es\/f\/webbde\/GAP\/Secciones\/SalaPrensa\/COVID-19\/be2002-art1.pdf\" target=\"_blank\" class=\"button color-3 medium \" style=\"border-radius: 5px;\">ART\u00cdCULO DEL BANCO DE ESPA\u00d1A: \u00abESCENARIOS MACROECON\u00d3MICOS DE REFERENCIA PARA LA ECONOM\u00cdA ESPA\u00d1OLA TRAS EL COVID-19\u00bb<\/a>[\/vc_column][vc_column width=\u00bb1\/4&#8243;][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/section>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>[vc_row][vc_column][vc_column_text] De cara a 2021, hay que esperar a que la econom\u00eda espa\u00f1ola recupere una parte significativa, pero no completa, del flujo de actividad y ocupaci\u00f3n que se esperaba antes de la pandemia. El Banco de Espa\u00f1a ha publicado un art\u00edculo en el que se desarrollan un conjunto de escenarios para la econom\u00eda espa\u00f1ola que toman en consideraci\u00f3n distintos supuestos alternativos acerca de la duraci\u00f3n del confinamiento y de la persistencia de la perturbaci\u00f3n sufrida. Concretamente se explotan dos metodolog\u00edas cuyos resultados apuntan a retrocesos del PIB espa\u00f1ol en 2020 sin precedentes en la historia reciente. De cara a 2021, cabe esperar que la econom\u00eda espa\u00f1ola recupere una parte significativa, pero no completa, del flujo de actividad y empleo que se esperaba antes de la pandemia. El Banco de Espa\u00f1a destaca que el impacto de la reducci\u00f3n de la actividad productiva se ha dejado notar con singular intensidad en el mercado de trabajo. 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