En un context marcat per la incertesa geopolítica, els canvis regulatoris i la transformació dels mercats, les empreses han de reforçar la seva capacitat d’adaptació i anticipació. Com a grup especialitzat en finances i economia, Afi acompanya companyies i institucions en la presa de decisions complexes i en la identificació de noves oportunitats de creixement. Conversem amb Pablo Mañueco, soci director de Corporate Finance d’Afi, sobre els reptes de l’entorn econòmic actual i sobre l’aposta de la firma per reforçar la seva presència a Catalunya.
Afi fa quatre dècades que acompanya empreses i institucions en àmbits com l’anàlisi econòmica, el finançament o l’estratègia corporativa. Com definiria avui el paper de la firma en un entorn empresarial cada vegada més complex?
El nostre valor diferencial rau en el fet de ser capaços de traduir el context macroeconòmic i financer en decisions concretes de negoci, acompanyant els nostres clients tant en l’anticipació de riscos com en la identificació d’oportunitats de creixement i d’accés a finançament. I posteriorment acompanyem les empreses en l’execució de les seves operacions, convertint-nos en un soci a llarg termini. És precisament en entorns més complexos on les empreses i els inversors valoren més el nostre suport i la nostra capacitat d’acompanyament recurrent.
Catalunya continua sent un dels principals motors econòmics del país. Quins factors expliquen l’interès d’Afi per reforçar la seva presència en aquest territori?
Afi ha tingut sempre una presència rellevant a Catalunya, especialment en el món bancari, assegurador i en les grans empreses cotitzades. Ara volem reforçar la nostra proximitat al teixit empresarial, en particular a l’empresa mitjana i familiar, ja que, evidentment, Catalunya és un dels principals pols econòmics i industrials d’Espanya, amb un teixit empresarial diversificat, vocació internacional i una elevada capacitat innovadora. Esperem que la nostra incorporació a Foment del Treball ens permeti tenir un rol més actiu dins de l’ecosistema empresarial català.
Les empreses operen actualment en un context marcat per la volatilitat econòmica, la incertesa geopolítica i els canvis regulatoris. Quins són avui els principals riscos que detecten des d’Afi?
A Afi identifiquem tres grans blocs de riscos. En primer lloc, la incertesa geopolítica, que afecta les cadenes de subministrament, els preus energètics i els fluxos comercials. En segon lloc, la volatilitat dels mercats financers, que exigeix una gestió més activa dels riscos (canviari, tipus d’interès, matèries primeres, inflació…) i una política d’inversió més professionalitzada. I, en tercer lloc, l’impacte de la intel·ligència artificial, que obre oportunitats, però també focus de preocupació en determinats sectors. A aquests factors s’hi suma un entorn regulatori cada vegada més exigent en determinats sectors.
En paral·lel a aquests riscos, també emergeixen oportunitats vinculades a la transformació econòmica i tecnològica. On identifica més possibilitats de creixement per a les empreses catalanes?
Les principals oportunitats es concentren en la transició energètica, la digitalització i la reconfiguració de les cadenes de valor en un context de relocalització i autonomia estratègica europea. Catalunya, per la seva base industrial i capacitat tecnològica, està ben posicionada per liderar iniciatives en indústria avançada i serveis d’alt valor afegit. Així mateix, veiem oportunitats en processos de consolidació sectorial i en la internacionalització d’empreses mitjanes que busquen guanyar escala.
La resiliència empresarial s’ha convertit en un concepte central en els darrers anys. Des de la seva experiència, què caracteritza les companyies que s’adapten millor a entorns canviants?
Les companyies més resilients comparteixen diversos trets: una gestió financera prudent però flexible, capacitat d’anticipació estratègica, diversificació de mercats i fonts d’ingressos, i una clara aposta per la innovació. A més, acostumen a comptar amb estructures de govern sòlides i equips directius capaços de prendre decisions àgils en contextos d’incertesa.
Des de la nostra experiència acompanyant empreses en processos de refinançament, reorganització o expansió, hem comprovat que les companyies que surten millor d’una crisi són les que ja havien treballat els seus escenaris d’estrès abans que es materialitzessin.
L’accés al finançament i la capacitat d’inversió continuen sent factors estratègics. Com està evolucionant la relació de les empreses amb el mercat financer en el context actual?
El sector empresarial compta actualment amb uns nivells d’endeutament dels més baixos de la història, fet que li atorga marge per abordar noves inversions. Tanmateix, estem observant que el creixement del capex continua sent limitat, cosa que pot condicionar el creixement futur. Així, el pes de la inversió sobre el PIB és clarament més baix a Espanya que en altres països europeus, i la diferència amb els Estats Units és encara més alarmant. Tot i que és cert que l’elevat pes del sector terciari en l’economia espanyola limita el volum d’inversió, la realitat és que el percentatge dels resultats que es destina a capex és baix, i es prefereix destinar-los a reduir l’endeutament i retribuir l’accionista.
Per revertir aquesta dinàmica, és clau fomentar l’accés a capital a llarg termini, impulsar els mercats de capitals i facilitar la convivència entre el finançament bancari i les alternatives. Així mateix, considerem necessari continuar desenvolupant instruments públics de suport a la inversió productiva i incentius fiscals, ja que aquesta manca de capex empresarial significatiu és un factor de preocupació.
Moltes companyies estan accelerant processos de transformació vinculats a la digitalització, la sostenibilitat o la internacionalització. Quin paper juga l’assessorament estratègic en aquest tipus de decisions?
L’assessorament és clau perquè l’empresa disposi d’un contrast extern i independent de les decisions que es plantegi dur a terme, tant financeres com operatives. Des d’Afi ajudem a estructurar la presa de decisions, prioritzar iniciatives i alinear l’estratègia amb la capacitat financera i el context de mercat, aportant una visió basada en experiència comparada.
El valor de l’assessor rau a anticipar els efectes financers, identificar els riscos no evidents i ordenar el procés. No només a validar allò que ja s’ha decidit internament.
Mirant al futur, quin missatge traslladaria al teixit empresarial català per afrontar amb èxit els pròxims anys?
L’entorn continuarà sent exigent, però també ofereix oportunitats rellevants. El missatge seria combinar una gestió adequada dels riscos financers amb ambició, invertint en creixement. Catalunya compta amb actius diferencials molt importants —capital humà, teixit industrial i projecció internacional— i, ben gestionats, han de ser una base sòlida per afrontar amb èxit els pròxims anys. La clau estarà a combinar disciplina financera amb capacitat de transformació.
Comments are closed.